未來玉米價格走勢分析：本周玉米現貨價格整體反彈，預期7月前后利潤

    本周我國局部地區玉米價格有回升態勢，未來玉米價格走勢分析預期7月前后利潤。

    本周國內玉米和淀粉現貨價格整體反彈，華北地區大雨天氣影響玉米上量，且臨儲加大收購力度有望刺激華北玉米繼續流入東北臨儲，華北地區玉米現貨價格大幅反彈，多地深加工企業收購價反彈至1700元 上方，玉米淀粉現貨價格各地上調70-100元不等，因行業庫存下降，且季節性需求旺季即將到來。

    玉米與淀粉期價周初延續前期上漲態勢，周五出現大幅回落，一周整體表現來看，近月顯著弱于遠月，玉米相對弱于淀粉，分析市場可以看出，近月期價更多實現期現回歸，波動相對合理，遠月強勢或源于兩個 方面，其一是市場氛圍偏多，資金入場更多選擇貼水的遠月合約；其二是國家相關政策遲遲未能公布，在棉花出庫政策超乎市場預期之后，給市場無限遐想的空間，特別上周臨儲加大收儲力度，限制輪換玉米出 庫，確實帶動玉米與淀粉現貨價格止跌反彈。

    展望后期，對于玉米而言，近月更多關注期現價差和注冊倉單成本，截至上周五為60元左右，預計上行空間有限，更多注意持倉變動；9月合約由于臨儲巨量收購，后期將出現較大的供應缺口需要玉米拋儲來補 充，國家有望完全控盤，但時間點或在6月之后，主要原因在于華北玉米社會庫存仍在兩成左右，這部分庫存去化或在5月底小麥收獲前后；1月取決于下一年度政策變動，上周CCTV“經濟半小時”欄目播出對吉 林糧食局的采訪，其稱今年補貼力度可能是2毛/市斤，或170元/畝，結合陳錫文副主任的講話來看，今年潛在可能的托低價在1500元左右，對應來說，1月可能存在高估。

    對于玉米淀粉而言，5月之后淀粉需求將進入需求旺季，再加上低價將刺激下游需求，本周天下糧倉公布的行業庫存下降或強化這種預期，供應方面則存在若干變數，其中最重要的是臨儲拋儲進度，本周華 北地區生產利潤下滑，東北生產利潤改善，行業開機率上升，后期有望出現供需兩旺的局面，遠月盤面生產利潤繼續改善，觸及兩年來的歷史高位，對于玉米淀粉這一產能過剩的行業而言明顯偏高，但做空淀粉 -玉米價差需要看到行業庫存持續累積的過程，參考去年走勢來看，這個時間點可能在7月前后。