隨著集中備貨期結束，春節前一周大連玉米期貨見頂回落，走出2019年12月下旬反彈以來的最大一波跌幅。展望后市，元宵節后，玉米現貨上市步伐將逐漸加快，供應趨于增加，期貨偏弱走勢有望延續。整體消費量有所下降受疫情的影響，養殖類產品價格在春節后出現下跌在所難免。

    玉米作為養殖業的主要飼料原料，也將受到養殖類產品價格下跌的拖累。當然，也不排除短期內農民售糧活動減少、玉米上市量減少以及運輸費用因疫情影響大幅上升等因素，使得玉米現貨價格出現上行。不過，玉米整體消費量下降以及隨著疫情消失購銷正常，供大于求格局仍將促使玉米價格回落。

    主產區上市進度緩慢2019年，政府繼續在東北地區實施提高大豆種植補貼、減少玉米種植補貼的措施，促使農民減少玉米播種面積，優化種植結構，導致播種面積繼續下降，但由于天氣狀況良好，玉米產量仍然有所增加。據統計，2019年我國玉米產量為5215億斤，較2018年增加72億斤，增幅為1.4。因玉米產量增加，加之生豬存欄量大幅下降，玉米需求減少，市場看跌玉米的情緒濃厚，玉米開秤價大幅低于2019年，農民普遍惜售，導致玉米上市進度偏慢，后期供應壓力后延。春節期間，農村基層售糧基本停滯。

    春節后，隨著疫情降溫，加之天氣轉暖，東北地區農民玉米保存條件較差，屆時玉米上市速度將趨于加快，供應壓力增加。玉米及替代品進口趨增春節前，中美貿易談判第1階段達成一致，加大農產品進口成為重要內容，雖然協議中沒有將玉米作為主要進口標的，但對美國DDGS、高粱、大麥等玉米替代品的進口解禁將是大概率事件。然而，高粱和DDGS在2015年進口量分別高達1069萬噸、682萬噸，但由于各種措施限制，在2019年分別下降到152萬噸和14萬噸，一旦放開二者進口，在市場情況合適的背景下，進口量將大幅增加，從而在飼料生產中大量替代國產玉米。

    另外，目前我國每年仍有720萬噸的玉米配額，而往年由于種種限制，玉米配額使用數量較低，2019年進口量不足400萬噸，為完成中美貿易談判中增加農產品進口的約定，可能會在配額限度內增加玉米進口量。 生豬存欄短期難增加春節前生豬價格上漲，加之許多地區復養成功，市場預期生豬存欄量大幅增加，玉米消費長期看好，從而推動玉米價格在2019年12月下旬出現一波反彈。不過，由于能繁母豬存欄量較低，生豬存欄恢復能力不足，春節前生豬存欄量連續兩個月環比增加更大概率是養殖戶壓欄所致，所以短期內生豬存欄量難有大幅增加。

    另外，春節前豬肉價格大幅上漲，帶動雞蛋、禽肉等其他養殖類產品價格上漲，一度刺激相關養殖規模擴大。不過，隨著春節集中消費過去，雞蛋等價格迅速回落，養殖戶擴大養殖規模的積極性下降。綜合上述分析認為，春節后玉米上市速度將加快，而需求轉弱，加之進口預期增加，短期內玉米期貨將繼續偏弱運行。 -文章來源：玉米信息網