2020年一季度，玉米市場先是受到春節(jié)假期的影響，節(jié)后則持續(xù)受到疫情的影響，導致物流異常和上下游情緒趨于緊張。從春節(jié)過后玉米價格就一直在漲，近期更是范圍內的玉米價格上行，而且華北深加工企業(yè)收購價格大部分都突破了“1”元/斤大關。目前東北售糧已經(jīng)基本結束，糧源轉移到貿易商手中，在拍賣開始之前貿易商和用糧企業(yè)之間仍將繼續(xù)博弈。

一季度價格出現(xiàn)兩波明顯上漲，一是春節(jié)后由于物流中斷導致價格快速上漲；

二是進入3月后，隨著疫情蔓延市場恐慌情緒升級，加上貿易商大量建立庫存，繼續(xù)推高價格。

由于二季度臨儲拍賣將開始，因此市場定價基準將從市場成本轉向市場成本和拍賣成本的均衡。隨著氣溫回升和降水增加，非洲豬瘟疫情也存在反復的風險。另外，中美貿易階段一協(xié)議的執(zhí)行情況是否會帶來大量進口谷物也需要關注。

拍賣：

東北地區(qū)重點關注近期中儲糧拍賣成交情況，根據(jù)近兩日拍賣情況來看，成交率且溢價較高可見東北市場看漲情緒保持高漲，以昨日吉林省公主嶺地區(qū)成交為例，二等玉米拍賣底價1900元/噸，平均成交價1920-1930元/噸，溢價約20-30元/噸，拍賣價格相較當?shù)噩F(xiàn)貨價格也是處于高位的。

3月開始，東北貿易商又出現(xiàn)一波建庫存。北港庫存從200萬噸的偏低水平回到350萬噸的正常偏高水平。但是我們注意到，這批糧的成本已經(jīng)高于去年拍賣糧成本，如果拍賣底價不提高，那么到5-6月拍賣糧出庫，這批糧的成本是高于拍賣成本的。所以如果拍賣不提價，那么大概率貿易商會在4-6月消化這部分庫存，對價格形成一定的打壓。但同時也需要注意，如拍賣不提價，那么與市場糧相比價格屬于偏低水平。如果新糧生長不如預期或有其他利多刺激，可能導致貿 66易商在拍賣的中后期大量接拍建立結轉庫存，支撐現(xiàn)貨價格出現(xiàn)翹尾行情——這種情況在18年和17年都有出現(xiàn)。

反之，如果拍賣價格提高，那么貿易商會不急于處理手上的庫存，相應的建立大量拍賣陳糧結轉的可能性也會降低。

綜上，目前玉米價格處于偏高水平，并且盤面遠期還有升水，因此在沒有新的利多因素之前，價格上漲空間有限。但受疫情擔憂的情緒支持，預計短期內價格回落空間也有限。4月份大概率要公布臨儲拍賣的信息，屆時根據(jù)底價和開始時間來選擇方向和策略：如底價不提高，關注現(xiàn)貨是否會帶動近月出現(xiàn)回調；如果底價提高，那么近月可能會強于遠月，新糧上市后價格下跌的幅度也會加大，可能有正套機會。來源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)