企查查工商信息顯示，近日，三河市飯積極餐飲管理有限公司成立，法定代表人為何婭娜，注冊資本50萬人民幣。9月23日，企查查工商信息顯示，西貝餐飲集團新成立的“三河市飯積極餐飲管理有限公司”正式亮相。這是西貝餐飲集團在今年內的又一次布局。該公司由內蒙古西貝餐飲集團有限公司持股75%，北京飯香香餐飲管理中心（有限合伙）持股25%。

“飯積極”這個充滿網絡化、年輕化氣息的名字，與西貝一貫的傳統餐飲命名風格形成鮮明對比。新公司的股權結構同樣值得關注——西貝持股75%，北京飯香香餐飲管理中心持股25%。后者很可能是一家員工持股平臺，這延續了賈國龍近年來力推的合伙人制度。西貝餐飲的運營主體“內蒙古西貝餐飲集團有限公司”擁有極為復雜的股權結構。其中，呼和浩特市人生喜悅企業管理中心（有限合伙）作為員工持股平臺，持股10.01%，共有34個合伙人。這種股權設計可能旨在解決餐飲行業普遍面臨的人才流失問題，通過讓核心員工成為事業合伙人，激發團隊創造力與凝聚力。

西貝近年來不斷拓展其業務版圖。截至目前，內蒙古西貝對外投資158家企業，除了少數涉及培訓學校、人力資源、食品、網絡、牧業等業務外，其余大多為餐飲或餐飲管理企業，每家對應一個或幾個門店。這一擴張戰略與西貝創始人賈國龍設定的明確目標相呼應：他在2023年新年致辭中提出，2023~2025年持續高質量發展，2026年完成高質量IPO、成為市值超千億的上市公司。

然而，這一目標面臨挑戰。根據公開信息，西貝2023年營業收入為62億元，利潤率為5%，凈利潤約3.1億元。3.1億的凈利潤要想達到千億市值，需要323倍的市盈率，這對傳統的餐飲行業來說幾乎不可能。

與西貝主營業務的規模相比，“飯積極”50萬元的注冊資本顯得較為謹慎。回顧西貝的發展史，其多次嘗試推出新品牌——燕麥面、麥香村、超級肉夾饃等，但大多無疾而終。這些經歷讓西貝在新業務拓展上更加謹慎。選擇在三河市（隸屬河北省，毗鄰北京）注冊公司，可能考慮到地理位置接近北京總部便于管理，同時又能享受當地可能的政策優惠及較低運營成本，體現了戰略上的靈活性。

西貝餐飲集團近年來已投資成立了多家以“飯積極”或“飯香香”命名的企業，如2024年1月在武漢成立的“湖北省西貝飯積極餐飲管理有限公司”和2024年3月在宜昌成立的“湖北省西貝飯香香餐飲管理有限公司”。餐飲行業分析師告訴記者，西貝選擇通過小型注冊資本公司進行嘗試，可能是為在2026年IPO前測試新業態市場反應。

來源：封面新聞