玉米市場糧源集中，賣方市場占據(jù)主導(dǎo)地位。傳聞四起，從拍賣底價(jià)提高傳聞至深加工定向拍賣傳聞，還有“糧食危機(jī)”言論，眼下又出現(xiàn)了玉米收儲傳聞，可信度幾何？東北地區(qū)近期大雪或致玉米早播期推遲。
關(guān)注遠(yuǎn)期進(jìn)口美農(nóng)產(chǎn)品影響。需求上養(yǎng)殖復(fù)蘇前景及深加工挺價(jià)也支撐玉米上漲，但考慮到生豬產(chǎn)能恢復(fù)周期，當(dāng)前玉米價(jià)格已兌現(xiàn)足夠升水。玉米市場面臨疫情后的復(fù)雜環(huán)境博弈，傳聞擾動下靜待政策兌現(xiàn)。
一、行情回顧
玉米主力09合約觸及2082高點(diǎn)，延續(xù)上漲走勢；關(guān)注2018年高點(diǎn)2096附近壓力。從技術(shù)上來看，玉米09合約日線級別維持上漲走勢，周線延續(xù)上漲走勢。淀粉09合約震蕩走強(qiáng)，日線延續(xù)上漲，周線級別走強(qiáng)。
現(xiàn)貨方面，玉米均價(jià)逼近1990元/噸附近，較3月底漲近100元/噸；淀粉均價(jià)沖至2440元/噸附近，較3月底漲近100元/噸。
二、傳聞擾動市場
隨著農(nóng)民余糧見底，市場糧源集中，當(dāng)前市場進(jìn)入賣方主導(dǎo)市場。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：截止4月17日，主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度92%，較上一周增加2%，較去年同期高5%。貿(mào)易商已基本收不到糧，惜售情緒嚴(yán)重。
市場傳聞四起，從起初的拍儲底價(jià)提高50-100元到拍儲底價(jià)不變或向深加工定向拍賣，再到收儲玉米2000萬噸的傳聞；有市場分析認(rèn)為進(jìn)口2000萬噸玉米或從進(jìn)口層面滿足，可這與國內(nèi)進(jìn)口配額只有720萬噸沖突，且國內(nèi)臨儲玉米去庫尚未完成，中儲糧也在正常競價(jià)銷售，此時(shí)收儲似乎牽強(qiáng)。比較現(xiàn)實(shí)一些的是糧食計(jì)劃署和其他合作機(jī)構(gòu)發(fā)布的《糧食危機(jī)報(bào)告》預(yù)測因疫情沖擊，2020年面臨嚴(yán)重糧食不的人口數(shù)量將增至2.65億，較2019年增加1.3億；局部糧食短缺的情形可能會出現(xiàn)，不過糧食過剩，如加以調(diào)度足以緩解局部糧食危機(jī)。
截止4月17日，北方港口周度到貨量40.4萬噸，較上周回落；周度發(fā)貨量28.5萬噸，較上周回落；北方四港庫存371.6萬噸，飆至自去年10月以來高位，累計(jì)上漲148%;而廣東港內(nèi)貿(mào)庫存僅42.7萬噸，僅略高于5年平均水平。
三、北方玉米種植期臨近
北方玉米種植期臨近，除華北地區(qū)玉米夏播要等麥?zhǔn)战Y(jié)束，東北地區(qū)早播玉米即將開始。近期東北地區(qū)大雪或致玉米早播受一定影響，而黑龍江地區(qū)因去年洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，播種期或進(jìn)一步推遲。今年需繼續(xù)警惕異常天氣炒作可能。另一方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部強(qiáng)調(diào)草地貪夜蛾災(zāi)害可能，因而防控形勢相對嚴(yán)格，關(guān)注玉米種植后續(xù)受災(zāi)進(jìn)展。
四、飼料需求恢復(fù)向好
據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示：2020年3月1135家飼料總產(chǎn)872.1萬噸，環(huán)比增加2.17%;其中豬料為352.9萬噸，環(huán)比增0.3%;禽料為426.5萬噸，環(huán)比減2.9%;水產(chǎn)為63.3萬噸，環(huán)比增78%;反芻料為28.6萬噸，環(huán)比增10%。盡管飼料生產(chǎn)形勢好轉(zhuǎn)，但總產(chǎn)仍處于相對低位。在國內(nèi)政策支持下，生豬生產(chǎn)形勢或進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但因受損基數(shù)大，產(chǎn)能復(fù)蘇周期偏長。
盡管深加工方面不斷提價(jià)，企業(yè)玉米收購仍顯著減少。據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截止4月17日，119家深加工企業(yè)玉米收購54萬噸，較上周減12%;2020年1月1日至今，玉米收購888.5萬噸，同比降30.6%。136家企業(yè)玉米消耗量122.5萬噸，較上周增2.2%。119家深加工企業(yè)玉米庫存500萬噸，較上周減少0.9%，較去年同期低31.4%。淀粉企業(yè)開機(jī)率71.8%，同比低5.2%。
五、總結(jié)與建議
綜上所述，玉米期價(jià)技術(shù)上延續(xù)上漲走勢。當(dāng)前農(nóng)戶余糧已見底，糧源相對集中在渠道商手中；從需求上看，飼料需求向好轉(zhuǎn)變，但總產(chǎn)處于相對低位；深加恢復(fù)正常，但玉米收購顯著減少，玉米庫存持續(xù)減少；北港玉米庫存高企，南港玉米庫存低位，糧源未能有效向下游環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。各種傳聞擾動玉米當(dāng)前市場，拍儲底價(jià)和定向拍賣、甚至收儲傳聞，還有糧食危機(jī)言論等，需要投資者仔細(xì)甄別，切勿被消息盲目引導(dǎo)。北方玉米種植期臨近，東北地區(qū)大雪或影響早期播種致延遲；關(guān)注異常天氣可能對后期玉米種植的影響。國內(nèi)對蟲害的防控嚴(yán)密，或難形成較大損害。玉米市場面臨復(fù)雜環(huán)境下博弈，建議謹(jǐn)慎觀望；短期或仍有偏強(qiáng)表現(xiàn)，但繼續(xù)上漲需要更強(qiáng)的利多兌現(xiàn)。來源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)