近年極端天氣增多，各種病蟲自然災害呈高發態勢，2019年旱災使美國、阿根廷、朝鮮等多個國家糧食出現減產。起源于美洲的草地貪夜蛾和起源于非洲的沙漠蝗，今年已經肆虐多個國家，給北非、中東和南亞國家的糧食生產造成了極大危害。

在沙漠蝗傳播暫時停滯于印度之際，疫情悄然擴散至，不僅阻礙了的正常貿易，也讓避險情緒升溫，一些糧食出口國表示要限制或禁止農產品出口。

部分民眾對未來糧食供應感到擔憂，一些地區出現了一個人一次性購買幾十袋米的情況。對此我們認為，國內與普通居民相關程度大的主糧（大米、小麥）供應充足，不用過分囤貨大米和面粉等日常主食。

主糧主要指大米和小麥，因為中央對耕地紅線的堅持，當前國內主糧基本實現自主化，不存在進口依賴。

其中稻谷2019/2020年期初庫存1.72億噸，預計產量1.99億噸，消費量1.97億噸，期初庫存消費比高達86%;此外稻谷進口占比不到2%,無進口依賴。

小麥2019/2020年期初庫存0.69億噸，預計產量1.18億噸，消費量1.12億噸，期初庫存消費比高達63%;此外小麥的貿易比不到3%,無進口依賴。

所以我們認為，即使稻谷出口國越南等國已經禁止大米出口，也不會對我國主糧市場產生很大沖擊。

我國是糧食需求的國家，整體上國內糧食生產不能完全滿足國內需求。因此長期以來我國奉行的是“主糧自給自足、輔糧可以進口”的糧食戰略。在疫情影響下，我們認為，高度依賴進口的輔糧如大豆和玉米等，其價格在未來一段時間會呈上漲趨勢。

大豆有豐富的植物蛋白質，是動物飼料不可缺少原料。豬牛羊的飼養和飼料的生產，十分依賴大豆的供應。是大豆需求和消耗量的國家，但大豆的單位面積產量只有水稻小麥玉米的1/3-1/4,因此長期以來我國大豆以進口為主。

當前是第1大豆進口國，進口占比一度接近9成。根據海關總署統計數據，2019年我國進口大豆8851.1萬噸，較2018年增長0.5%。國內大豆生產總量1810萬噸，同比增長13.3%。其中進口占比83%,對外依賴程度較2018年下降。

上述數據顯示出大豆仍有缺口。作為一種重要糧食、飼料和油料作物，在國產大豆增幅有限的情況下，需要不斷加大進口大豆來保證國內大豆供應，主要來自于巴西和美國。因此我們認為，國內大豆價格2020年將呈上漲趨勢。

玉米生產方面，是世界上玉米種植面積、產量第二的國家。國內玉米種植面積為5億畝，每畝產量約為400公斤，總產量約為2億噸。消費方面，玉米是重要的飼料原糧，飼料消費一直占飼料原糧的60%以上；除飼料消費外，玉米的工業消費也較大，主要用于乙醇和深加工等，直接用于食用消費的占比不足10%。

我們認為，國內玉米市場2020年供給端承壓需求端好轉，全年價格呈上漲趨勢。供給方面，國內玉米從2016年開始供給側改革，玉米庫存逐年下降，目前臨儲期初庫存已經回歸低位。

另外，2020年玉米種植面積仍可能維持下滑，國內潛伏的草地貪夜蛾蟲災可能導致玉米減產，所以2020年玉米產量有可能低于預期。國內需求方面，受益于畜禽存欄環比提升，飼料帶動玉米需求好轉。

范圍看，近些年因氣候變暖和新種植技術推廣，糧食總產量維持上升態勢，目前主要農產品的庫存消費比處于歷史高位。我們認為，只要疫情不影響農業的正常耕種和不發生擠兌性屯糧行為，不存在糧價的大幅上漲的基礎。

但當下是疫情還未出現拐點，疊加部分產糧國限制糧食出口的政策，我們認為，這會造成階段性的糧價上漲，但我國主糧儲備充足，短期不會受到太大影響。部分糧食儲備不足的非產糧國，短期受沖擊會比較大。

疫情如果在上半年見到拐點，2020年農產品價格大概率會呈緩漲趨勢，貿易受疫情限制導致供給結構性不足，以及疫情下囤糧需求階段性提升和貨幣超發的通脹壓力。但只要疫情出現拐點，疊加較為充足的庫存，糧價只會溫和上漲。

疫情如果到6月底仍未有拐點，可能會影響各國農業的正常生產，屆時農產品價格將有快速上漲的可能性。央行已經向市場投入大量流動性，疊加避險需求將推動資金涌入農產品市場，引發糧價快速上漲。

我們認為，我國疫情已經基本控制住，后續農業生產不會受太大影響。所以即使疫情出現壞的情況，我國主糧供給有保障，各類主食價格不會爆發性上漲。但為了避免世界性的糧食危機，還須大力增加農業基礎設施投資，集中力量開發國家特別需要的農業新技術，并堅持保護耕地紅線的國家戰略。來源：飼料行業信息網