玉米主力09合約在漲至近四年高點后回落展開整理。基層余糧銷售基本完成，盡管拍儲政策仍未公布，市場預計5月下旬將開始拍賣；且隨著麥收期臨近，貿易商逐漸準備騰庫轉售小麥，惜售心態有所轉變。

一、行情回顧

玉米主力09合約在漲至近四年高點2109后回落整理，高位壓力顯著；當前玉米09合約已跌破34日線，關注下方55日線附近支撐情況；周線維持上漲走勢；盡管技術上未改變上漲形態，短期警惕破位可能。淀粉09合約未能突破近年高點，跟隨玉米回落整理。

現貨方面，玉米均價自2100元/噸附近小幅回落至2080元/噸附近；淀粉均價也小幅回落至2370元/噸附近。

二、貿易心態或轉變

基層售糧基本結束，據天下糧倉統計顯示：截止5月8日，主產區售糧進度96%，同比增加4%。臨儲拍賣政策暫未公布，但隨著時間臨近，市場預計5月下旬將開始拍賣。前期傳言四起，關于底價提高、定向深加工甚至收儲都有待證實。市場消息稱，在臨儲玉米開拍前將先投放黑龍江一次性儲備玉米及包干銷售。且隨著麥收期臨近，貿易商逐漸準備騰庫轉售小麥。前期惜售的貿易商心態有所轉變。

三、進口美玉米可能

據市場媒體報道：三位消息靈通人士稱，今年將發放更多的玉米低關稅進口配額，并履行遵守貿易規則的承諾。而據農業農村事務部發布的月度供需報告顯示，2020/21年度玉米進口量將同比提高25%，達到500萬噸，因為進口玉米價格有吸引力，也需要履行第1階段貿易協議的采購承諾。因海外疫情原因，進口美玉米時間窗口或推遲，關注遠期進口美玉米可能。

四、需求恢復周期長

據農業農村部介紹：一季度末與去年底相比，生豬存欄增加了1000多萬頭，增長3.5%，能繁母豬存欄增加了300多萬頭，增長9.8%。生豬生產形勢進一步好轉，但因受損基數大，復蘇周期偏長。

深加工方面表現一般。據數據顯示：截止5月8日，119家深加工企業玉米收購44萬噸，較上周減22%;2020年1月1日至今，玉米收購103.7萬噸，同比降27.4%。136家企業玉米消耗量109.2萬噸，較上周降1.5%。119家深加工企業玉米庫存402.3萬噸，較上周降9.8%，較去年同期低38.4%。淀粉企業開機率65.1%，較上周降0.6%，同比低8.7%。淀粉庫存止降回升，82家淀粉企業淀粉庫存84.2萬噸，較上周增2.1%，同比低11.8%。深加工方面需求缺乏亮點。

五、總結與建議

綜上所述，玉米短期陷入回落整理，技術上暫未打破上漲走勢。基層余糧銷售基本完成，盡管拍儲政策仍未公布，市場普遍預計5月下旬將開始拍賣；且隨著麥收期臨近，貿易商或逐漸準備騰庫轉售小麥，惜售心態或有轉變。持續關注進口美玉米等農產品可能。需求方面，生豬養殖好轉帶來飼料復蘇可能；深加工表現一般，總體需求恢復仍面臨時間周期問題。建議玉米謹慎看高，關注政策落實情況。來源：飼料行業信息網