本周華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格持續(xù)下跌，成本松動(dòng)下玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格亦偏弱運(yùn)行；山東恒仁、河北玉鋒淀粉報(bào)價(jià)下調(diào)明顯。其余企業(yè)報(bào)價(jià)雖較為穩(wěn)定，但實(shí)際成交普遍可議空間加大。5月淀粉市場(chǎng)走勢(shì)如何，是否將持續(xù)走向下跌之路？

一、行情回顧

自四月以來(lái)，玉米淀粉價(jià)格受玉米成本推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲，華北地區(qū)玉米淀粉高價(jià)格為2700元/噸，主流價(jià)格亦達(dá)到2650-2680元/噸左右；東北地區(qū)更甚，吉林地區(qū)南銷(xiāo)市場(chǎng)報(bào)價(jià)也到達(dá)2450元/噸。皆已創(chuàng)下近五年來(lái)歷史新高價(jià)格。上月筆者在文章中有提到價(jià)格漲至如此高位全然是玉米推動(dòng)，畢竟玉米的價(jià)格也已達(dá)到近五年來(lái)的高點(diǎn)。作為玉米的下游產(chǎn)品，成本上漲玉米淀粉自然跟隨提價(jià)。實(shí)際上市場(chǎng)上也心知肚明的是淀粉市場(chǎng)下游消費(fèi)并不非常樂(lè)觀，尤其是高價(jià)抑制需求，不少終端企業(yè)已調(diào)減玉米淀粉用量。

那么影響玉米淀粉的關(guān)鍵因素-玉米近期行情如何呢？在本周（5.11-5.17），華北地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)格終于出現(xiàn)下跌，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，5月15日玉米現(xiàn)貨價(jià)格知書(shū)為2096，較上周下跌8，跌幅0.38%。本次下跌主要出現(xiàn)在華北地區(qū)，造成價(jià)格下降的主要原因意識(shí)小麥輪庫(kù)，部分貿(mào)易商需要騰庫(kù)，加快到貨，深加工廠門(mén)到貨量劇增。華北地區(qū)單日到車(chē)輛1700多輛，深加工企業(yè)原糧庫(kù)存得以補(bǔ)充，收購(gòu)價(jià)格亦隨之下調(diào)。另一方面，隨著拍賣(mài)周期臨近市場(chǎng)傳聞層出不窮，目前的高價(jià)格對(duì)于貿(mào)易商而言依然是有利可圖的，整體的售糧意愿較前期有所增加。

受此影響，華北地區(qū)玉米淀粉價(jià)格亦開(kāi)始下降，山東恒仁、河北玉鋒等兩大極具代表性的淀粉廠本周報(bào)價(jià)下調(diào)較為明顯，較上周價(jià)格下調(diào)40-60元/噸不等。截止15日，山東地區(qū)玉米淀粉報(bào)價(jià)為2620-2650元/噸左右，較上周下調(diào)30元/噸。部分未調(diào)價(jià)的生產(chǎn)企業(yè)據(jù)了解實(shí)際成交可議空間也有所加大。那么淀粉市場(chǎng)后期究竟如何？

二、市場(chǎng)各方心態(tài)不一

從淀粉生產(chǎn)企業(yè)角度來(lái)考慮：玉米價(jià)格只是階段性下跌，從周末兩天到車(chē)輛來(lái)看玉米到貨量又出現(xiàn)明顯下降，部分企業(yè)收購(gòu)價(jià)格又出現(xiàn)回升。短期內(nèi)認(rèn)為玉米價(jià)格依舊維持較高位置，除部分量大客戶(hù)執(zhí)行一單一議，實(shí)際成交空間略有放大外，整體調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。

從中間貿(mào)易商角度來(lái)看：目前淀粉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)已然釋放出下跌信號(hào)，貿(mào)易商多數(shù)采取降庫(kù)存策略，保持低庫(kù)存降低風(fēng)險(xiǎn)，采購(gòu)積極性并不高。

而下游終端企業(yè)：中大型終端企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏皆有放緩，隨著拍賣(mài)周期臨近市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，且目前玉米淀粉價(jià)格過(guò)高，多數(shù)企業(yè)維持少量簽單節(jié)奏，部分企業(yè)適當(dāng)性調(diào)減淀粉用量。小型終端企業(yè)用量教小基本穩(wěn)定按需采購(gòu)，采購(gòu)節(jié)奏未受明顯影響。

三、后市展望

從成本端來(lái)看，目前臨儲(chǔ)拍賣(mài)政策遲遲未落地，投放量及拍賣(mài)底價(jià)兩大關(guān)鍵因素未確定，市場(chǎng)缺乏明確消息指引。但從短期情況來(lái)看，多數(shù)深加工企業(yè)原糧庫(kù)存不高，尤其是東北地區(qū)深加工企業(yè)由于臨儲(chǔ)拍賣(mài)推遲，原糧庫(kù)存告急，玉米價(jià)格下跌難持續(xù)。

從基本面情況看，高價(jià)抑制需求，下游需求表現(xiàn)較差淀粉走貨速度較慢但玉米淀粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率近期持續(xù)維持低位運(yùn)行。產(chǎn)需雙降，兩相抵消。

總體而言，臨儲(chǔ)拍賣(mài)政策落地之前，玉米價(jià)格波動(dòng)有限，持續(xù)下跌概率小。且目前玉米淀粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率并不高，后期開(kāi)機(jī)率或仍將受玉米及高溫天氣影響出現(xiàn)下調(diào)。雖下游需求較為一般，但在成本及產(chǎn)量下降兩大因素加持下，玉米淀粉價(jià)格整體或仍將維持較為堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，華北地區(qū)波動(dòng)頻率或有所加大但整體波動(dòng)幅度較小。來(lái)源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)