上周玉米現貨價格繼續上漲之路，漲幅過大，市場看漲情緒高漲，面對臨儲一千六百萬噸的成交，政策糧投放力度不斷加大，如此龐大的政策供給仍然無法撼動市場，越拍越漲的結果印證了市場拍賣的火爆。

四拍的火爆程度空前，市場信心再受提振，貿易商看漲情緒高昂，部分出現惜售、停報觀望。周末東北和山東地區再度漲價，黑龍江達到1元大關。

截止周五（6月19日），玉米現貨指數2113元/噸，較上周五（6月12日）2084漲29元/噸，較去年同期1936漲177元/噸，漲幅9.14%。

臨儲拍賣的第四周，搶糧熱度依舊高企，延續前三輪瘋狂勢頭，成交率依舊維持火爆狀態，此次拍賣全部成交，且溢價幅度再刷新高，成交均價1884元/噸。其中遼寧的成交均價高達1988元/噸，溢價環比高77.6元；吉林緊隨其后，成交均價為1947元/噸，吉林溢價環比高67.83元；內蒙古溢價環比高40.56元。

真是一拍狂，二拍漲，三拍四拍漲，五拍？越拍越漲陷怪圈，能否解決？由于貿易商的參與，使得真正的用糧企業依然缺糧。而且現貨市場看漲信心不減，用糧企業卻在等待玉米價格的回調良機，市場買賣雙方僵持不下，市場多空雙方仍處于膠著博弈狀態。

我們知道5月份能繁母豬存欄環比增長3.9%，連續8個月增長，增幅23.3%；種豬和仔豬產銷兩旺，主產省仔豬價格有較大降幅；生豬存欄環比增長3.9%，連續4個月增長。而且1～5月份，豬飼料整體保持較好的恢復勢頭。其中河南、山東、遼寧等豬飼料大省5月同比分別增長38.0%、29.4%、20.9%。1～5月份，16省區市（占豬飼料總產量51.3%）的豬飼料產量累計同比增長。

不過消息人士周五稱，在我國和美國高級官員在夏威夷舉行會議后，政府在考慮向國有進口商額外發放500萬噸玉米進口配額。

政府已經又向中糧集團發放了200萬噸玉米進口配額，因為中糧已經用完了年初發放的進口配額。

對于我們現貨企業較為關心的基差來看（大連商品交易所），本周現貨創大幅上漲，期貨上漲創新高后快速回落，現貨和期貨價差再度擴大

由于市場優質玉米存量相對有限，限制了玉米現貨價格下跌空間。上周拍賣再次高溢價全部成交，對玉米價格形成了有力支撐，抬升了均價溢價幅度進一步沖高，貿易心態受到有力支撐，加之港口可售糧源偏緊，價格較為堅挺。但是我們要看到下游承接能力不足，囤糧風險增加，南北雙方再度形成價格倒掛。同時隨著拍賣的進行，周度出庫能力將不斷增長。一拍玉米面臨集中出庫，預計在接下來的玉米市場特別是臨儲玉米出庫形成有效供給的過程中。

其次我們從需求端來看，未來需求導向將是逐漸向好的趨勢。但是要看到下游飼料企業因存有庫存保持觀望，而深加工企業因終端消費品價格上行乏力、且在成本繼續拉漲與企業虧損的情況下收購難度將進一步增加，其接受能力進一步萎縮，實在有限。因此對于越拍越漲的火爆局面，市場風險持續累積。近期部分地區再次發生確診病例，為我們敲響警鐘。同時我們知道對玉米來說7-8月份天氣較為重要，天氣炒作存在變數。小編在5月上旬一直建議大家關注玉米期貨和期權，等待合適時機，做套期保值業務。來源：投資理財之旅