2020年一季度，由于余糧集中上市，預(yù)計玉米價格將持續(xù)筑底；二季度至三季度，隨著需求明顯回暖，以及中下游主動補庫，玉米價格開啟上漲行情。

臨儲玉米庫存壓力大降，2020年拍賣市場沖擊有限。2019年10月17日，臨儲玉米年度拍賣正式結(jié)束，總成交量2191萬噸，臨儲庫存從2016年年底的2.7億噸下降到約5600萬噸，國內(nèi)臨儲玉米庫存規(guī)模明顯縮小。2020年預(yù)計拍賣2000萬噸，臨儲庫存將降至3600萬噸。

當前玉米庫存整體偏低，對價格有一定支撐。2019年新糧上市進度偏慢，加之下半年玉米市場整體偏悲觀，渠道庫存處于極低水平。截至2019年12月9日，北方港口庫存189萬噸，同比下降40.9%;南方港口庫存8.7萬噸，同比下降90.2%。

中下游企業(yè)有補庫需求。2019年上半年玉米需求低迷，中下游企業(yè)采購動力不足。而臨儲庫存降至5600萬噸的低位，將刺激企業(yè)對新季玉米的采購需求。從歷史數(shù)據(jù)來看，除了年末，每年3月至5月中下游企業(yè)庫存都會出現(xiàn)一波上升趨勢。

目前，生豬與能繁母豬存欄已停止下降，后備母豬實現(xiàn)連續(xù)增長。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2019年11月生豬存欄環(huán)比增長2%，為自上年11月以來首次回升。生豬存欄恢復(fù)呈緩慢向上態(tài)勢。2019年10月能繁母豬首次環(huán)比增長，按照豬養(yǎng)殖周期推算，預(yù)計2020年二季度生豬存欄開始明顯回升，玉米飼料需求將明顯增加。

技術(shù)上，玉米期貨2005主力合約，周線的級別上做考慮，連續(xù)兩輪的向下探視均在1880位置止步回升，近幾周盤面上漲勢頭逐漸打開，末端K線高開向上，目前上破10日均線壓力，MACD指標綠柱處于收斂的狀態(tài)，預(yù)計近期盤面存在看漲預(yù)期，建議低位多單繼續(xù)持有，1920位置以上做偏多思路參考。來源：惠農(nóng)網(wǎng)